Investing.com – JPMorgan stratejisti Mislav Matejka hisse senetlerine yönelik olumlu görüşünü korudu. Büyüme-enflasyon dengesinin destekleyici olduğuna işaret etti. Kurumsal kazançların sürekli bir rüzgar sağladığını belirtti. Piyasa içi katılımın genişlediğini söyledi. Döngüsel sektörlerin yükselişini sürdüreceğini ifade etti. Yıl sonuna kadar endeks seviyesinde yeni zirvelerin geleceğini bekliyor. STOXX 600 için de aynı beklentiyi taşıyor.
Matejka, piyasayı şekillendiren beş ana temayı özetledi. Odak noktası Avrupa oldu. İlk tema enerji güvenliği, şebeke yükseltmeleri, yenilenebilir enerji ve nükleer güç. REPower EU sonrası bu hamle stratejik enerji bağımlılığını azaltmayı hedefliyor. Kritik hammaddeler ve net sıfır endüstri önlemleriyle birlikte bu hamle etkili. Stratejiste göre bu hamle “yerel kapasiteyi aktif olarak yükseltiyor”.
İkinci tema Alman mali genişlemesi ve altyapı yükseltmeleri. Matejka, Almanya’nın anayasal borç frenini kaldırdığını kaydetti. Bu adım “savunma ve altyapı projeleri için daha fazla fon sağladı”. 500 milyar avroluk özel altyapı ve iklim fonu bunu destekliyor.
Üçüncü olarak stratejik teknolojilere işaret etti. Yapay zeka altyapısı ve endüstriyel otomasyon odak noktası.
Dördüncü tema savunma modernizasyonu. Artan NATO harcama taahhütleri bunu destekliyor. AB düzeyinde ortak tedarik girişimleri de var. ReArm Europe ve EDIP tipi programlar bunlar arasında. Ortak mühimmat ikmal sözleşmeleri de dahil.
Sektör görünümü hakkında Matejka bir açıklama yaptı. Geçen yazdan beri savunma hisselerinde düşüş beklediğini söyledi. Temanın “aşırı sahiplenildiğini” belirtti.
Matejka şunları yazdı: “Savunma hisseleri bir yıldan fazla performans göstermekte zorlandı. Anlamlı bir değer kaybı yaşadı. Grubun risk-getiri dengesinin ileriye dönük iyileştiğine inanıyoruz. Ancak odak noktası yeni yetenekler olmalı. Eski işletmeler değil.”
Son olarak beşinci tema artan AB korumacılığı. Avrupa, genel tarifeler yerine standartlar ve düzenlemeleri tercih ediyor. Matejka bu yaklaşımın kanıtlarını sıraladı. Karbon Sınır Düzenleme Mekanizması bunlardan biri. Rüzgar, şebeke ve savunmada yerel içerik gereksinimleri var. Yabancı sübvansiyon denetimi uygulanıyor. Elektrikli araçlar, güneş ve rüzgar üzerinde anti-sübvansiyon eylemleri var.
Stratejist iki ek tema daha işaretledi. Bunlar yakın vadeli odak noktası olmayabilir. Yaşlanan nüfus eğilimleri bunlardan biri. Ukrayna’nın yeniden inşası ve daha geniş Doğu Avrupa altyapı gelişimi diğeri.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
