Investing.com — Avrupa Merkez Bankası (ECB), 2025 başından bu yana pasif niceliksel sıkılaştırmayı (QT) başarıyla uyguluyor. Bank of America (BofA) tarafından yayınlanan yeni bir rapora göre, euro para piyasası bu süreç boyunca istikrarını korudu.
BofA, Eurosystem bilançosunun 2024 sonundaki 6,4 trilyon avro seviyesinden 2025 sonunda 6,0 trilyon avroya düşeceğini öngörüyor. Bu düşüş 2026 sonunda 5,8 trilyon avroya ve 2027 sonunda 5,6 trilyon avroya kadar devam edecek.
Bununla birlikte, likidite fazlasının da benzer bir düşüş eğilimi izlemesi bekleniyor. 2024 sonunda 2,8 trilyon avro olan likidite fazlasının 2025 sonunda 2,5 trilyon avroya düşeceği tahmin ediliyor. Bu rakam 2026 sonunda 2,3 trilyon avroya ve 2027 sonunda 2,1 trilyon avroya gerileyecek.
Bilanço küçülmesinin devam etmesi, rezervlerin yapısal olarak azalmasıyla birlikte kısa vadeli euro spreadlerini genişletmesi bekleniyor. Bu durum euro kısa vadeli faiz oranı (€str)-mevduat kolaylığı oranı, Euro bankalararası teklif edilen faiz oranı (Euribor)-€str ve repo-€str spreadlerini etkileyecek.
BofA, vadeli başlangıçlı Euribor-€str genişleticileri konusundaki pozisyonunu koruyor. Federal Rezerv ve ECB arasındaki farklı QT yolları nedeniyle EUR FX-teminatlı gecelik finansman oranı bazında yapısal bir daralma eğilimi bekliyor. Bununla birlikte, yıl sonuna doğru USD fonlamasıyla ilgili yakın vadede genişleme risklerine dikkat çekiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
